Blog My Campus

Setiap modal yang ditananmkan atau diinvestasikan, akan
mengeluarkan biaya modal (cost of capital) tersendiri. Biaya modal
tersebut maksudnya adalah: biaya yang harus dikeluarkan setelah
adanya penanaman modal, mis: keharusan adanya pembayaran deviden
bagi pemegang saham.
Biaya modal hutang jangka panjang mengurangi besarnya pajak
pendapatan. Biaya hutang jangka pendek akan dibayar sebelum
perhitungan pajak pendapatan, sehingga tidak berpengaruh terhadap
perhitungan pajak pandapatan. Sebaliknya, perhitungan biaya modal dari
modal sendiri baik deviden saham preferen, maupun saham biasa
diperhitungkan setelah perhitungan pajak pendapatan.
Berdasarkan pnjelasan tersebut diatas, dapat disimpulkan secara
singkat, bahwa struktur modal yang didominasi oleh hutang jangka

panjang akan mempunyai biaya modal yang lebih rendah dibandingkan
biaya modal dari struktur modal yang didominasi oleh modal sendiri. Dari
factor ini, suatu proyek bisnis bisa menjadi tidak layak, walaupun dari
segi pasar, pemasaran, dan studi tekhnologi telah dinyatakan lulus.
Karena perbedaan biaya modal. Mis: perusahaan A memiliki struktur
modal dengan biaya modal 25%, sementara perusahaan B memiliki
struktur modal dengan biaya modal 20%, tentu saja yang layak adalah
perusahaan B dalam menjalankan suatu proyek bisnis.
Ada dua faktor yang mempengaruhi sumber dana yang
digunakan untuk investasi jangka panjang yakni utang jangka panjang
dan modal sendiri (saham preferen, saham biasa dan laba ditahan)