Blog My Campus

Keuangan merupakan salah satu fungsi bisnis yang bertujuan untuk
membuat keputusan keputusan investasi, pendanaan dan dividen.
Keputusan investasi ditujukan untuk menghasilkan kebijakan yang
berhubungan dengan (a) kebijakan pengalokasian sumber dana secara
optimal, (b) kebijakan modal kerja (c) kebijakan invesasi yang
berdampak pada strategi perusahaan yang lebih luas (merger dan
akuisisi) (Damodaran, 1997).
Keputusan pendanaan difokuskan untuk medapatkan usaha optimal
dalam rangka mendapatkan dana atau dana tambahan untuk mendukung
kebijakan investasi.. sumber dana dibagi dalam 2 kategori yakni :
(a) internal yaitu dari laba ditahan (retained earnings)
(b) sumber eksternal yaitu
1. Dalam bentuk utang yang meliputi penundan pembayaran utang,

pinjaman jangka pendek sebagai tambahan modal kerja dan
pinjaman jangka panjang (obligasi) sebagai dana investasi.
2. Menerbitkan Saham, baik dalam bentuk saham perdana (initial
public offer/IPO) maupun saham biasa baru sebagai sumber modal
investasi dalam rangka ekspansi perusahaan.
Masalah utama dalam mengoptimalkan keputusan pendaana adalah
menetapkan struktur modal (utang dan ekuitas) yang optimal sebagai
asumsi dasar dalam memutuskan berapa jumlah dana dan bagaimana
komposisi jumlah dana pinjaman dan dana sendiri yang ditambahakan
untuk mendukung kebijakan investasi sehingga kinerja keuangan
perusahaan dapat tumbuh secara sehat. Disamping itu konmposisi
struktur modal harus pula dipertimbangkan hubungan antara
perusahaan, kreditur maupun pemegang saham sehingga tidak terjadi
konflik. (Saragih, Manurung dan manurung, 2005)
Keputusan dividen ditentukan dari jumlah keuntungan perusahaan
setelah pajak (earning after tax). Oleh karena itu tujuan

memaksimumkan keuntungan yang dibagikan kepada pemegang saham
(dividen) dengan kendala memaksimumkan laba ditahan untuk
diinvestasikan kembali sebagai sumber dana internal.dengan kata lain
semakin banyak jumlah laba ditahan berqarti semakin sedikituang yang
tersedia bagi pembayaran dividen